קופת גמל להשקעה היא מוצר חיסכון שהושק לפני כשלוש שנים. המוצר אמור לעודד את הציבור להגדיל את חסכונותיו לטווח הזמן הבינוני-ארוך, לאחר ביטול קופת הגמל ההונית הוותיקה.כל חוסך רשאי להפקיד לקופה עד 70 אלף שקל בכל שנה, והוא זכאי להטבת מס מרכזית – פטור ממס רווח הון (25%) על כל הרווחים שהשיגה הקופה לאורך השנים, ככל שימשוך את החיסכון כקצבה בפרישה, ולא כמשיכה חד פעמית.
אף שהמוצר קיים יותר משלוש שנים, רק באוגוסט אושרו התקנות שמאפשרות לחוסכים לנייד את כספם לקופת גמל אחרת וגם להינות מהטבות המס. עד אז, הניוד לא היה אפשרי, ומי שרצה לעבור מגוף מנהל אחד לאחר, היה צריך למשוך את הכספים ולהפקיד מחדש – דבר שהצריך תשלום מס על רווחי ההון שנצברו, וסביר להניח שהרתיע ביצוע ניוד בין הגופים.
היתרון המרכזי בהן הוא היכולת למשוך את הכספים מיידית ולהינות מניהול נכסים של חברת גמל. כמו במוצרי גמל אחרים, גם בקופת הגמל להשקעה יש כמה מסלולי השקעה יש כמה מסלולי השקעה. אחד מהם הוא המסלול המנייתי, שבו מחויב מנהל הקרן להשקיע לפחות 75% מכספי החיסכון במניות. למרבית קופות הגמל להשקעה יש חשיפה גבוהה יותר למניות – כמעט 100% מכספי החיסכון. מסלולי המניות הם פסיבייים. כלומר, באמצעות מוצרים עוקבי מדדים. כל קופות הגמל להשקעה במסלול המנייתי הפסידו בספטמבר – חודש של ירידות בשוקי המניות בעולם, אך במיוחד בישראל, שנכנסה לסגר שני והטילה מגבלות עמוקות על הכלכלה.
קופת הגמל להשקעה המנייתית של בית ההשקעות בלטה לשלילה עם תשואה שלילית של 4%. התשואה היתה טובה יותר ביחס לירידות של 6%-5% בת"א 35 ות"א 125, וזהה לביצועי ת"א 90. המשקל העודף למניות הטכנולוגיה: "החשיפה למניות הטכנולוגיה פגעה בתשואות בספטמבר בשל הירידות החדות במגזר, בעוד בחודשים הקודמים היא דווקא תרמה לתשואות".
התשואה העודפת של מור נבעה, בין היתר, מהשתתפות בהנפקות פרטיות של חברות (בהן למור מוקצים בדרך כלל ניירות ערך בדיסקאונט על מחיר השוק; ג"ו), וגם מהפחתת הסיכון באמצעות פוזיציה דפנסיבית בפברואר, לפני המפולת של מארס. במור אמנם לא צפו את המפולת, אבל נקטו משנה זהירות לנוכח השיאים בשווקים באותם הימים, והחדשות שהגיעו מסין לנוכח מגפת הקורונה.לדברי רוקח, מי ששמר על חשיפה גבוהה למגזרים כמו טכנולוגיה ואנרגיה ירוקה, הביצועים שלו היו טובים יותר. זאת לעומת מנהלי חיסכון, שהשקיעו במגזרים שמרניים כמו בנקאות, נדל"ן ואנרגיה מסורתית.
בטבלה שלמטה מוצגים הפערים בטווח של שלוש שנים של תשואות קופות גמל להשקעה הטובות ביותר ואחרות להשוואה במסלול המנייתי, וכמו כן אילו מסלולים הם פסיביים באופק המנייתי.
| פערים גדולים בטווח של שלוש שנים תשואות קופות גמל להשקעה, מסלול מנייתי | ספטמבר 2020 | מתחילת השנה | שלוש שנים |
| מור | 1.2%- | 10.1% | – |
| אלטשולר שחם | 2.4%- | 3.9%- | 20.7% |
| מגדל | 2.8%- | 4.5%- | 15.7% |
| מנורה מבטחים* | 2.8%- | 6.3%- | 9.4% |
| הלמן אלדובי | 3.1%- | 6.5%- | 17.6% |
| הפניקס אקסלנס* | 3.1%- | 8.2%- | 10.2% |
| כלל | 3.1%- | 9.1%- | 11.6% |
| ילין לפידות | 3.2%- | 3.9%- | 19.2% |
| מיטב דש | 3.3%- | 6.4%- | 13.3% |
| הראל | 3.4%- | 8.0%- | 8.6% |
| פסגות | 3.7%- | 8.0%- | 11.4% |
| אנליסט | 4.0%- | 2.1% | 31.7% |
* מסלול פסיבי – היחיד שקיים באופק המנייתי
